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裁定取引	arbitrage 裁定取引とは、さや(値段の差)に着目して利益を上げることを言う。同一銘柄についての上場市場間の価格差、新株と旧株、株式と転換社債、あるいは先物取引での限月間の価格差などさまざまなズレを活用する。金利のさや取りもある。最も一般的なのは株価指数先物と現物株との間の裁定取引。先物価格と現物価格の差をベーシス、先物理論価格と現物価格の差を理論ベーシスと呼ぶが、ベーシスが理論ベーシス以上になった時点で先物を売り建てると同時に現物株(対象指数とほぼ連動するように構成された現物株のポートフォリオ)を買う。そしてベーシスの理論値からの乖離が解消した時点で先物を買い戻すとともに現物を売却する。仮に反対売買のチャンスがなくても、取引最終日には先物と現物価格はその時の値段の水準がどのようになっていても必ず一致するので全くリスクなしで収益を上げられる。裁定取引を実施した時点で収益が確定しているわけである。逆の場合には、逆の行動を取ればよい。現物株のポートフォリオは手数料の節約や売買の効率性を考えて銘柄を絞って作るので、完全に現物株指数の動きをトレースするとは限らない。このズレをトラッキングエラーと呼ぶ。債券取引で割高な銘柄を売り割安な銘柄を買って将来それぞれ反対売買するような取引も裁定取引の一種。 → 新株、転換社債、先物取引、限月、ポートフォリオ

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	2007/12/28
	･インフォシークマネーコラム2本掲載
	金融商品取引法って？
	所得が伸び悩み、生活コストが上昇するなかで

	2007/11/29
	･FP技能士3級問題集出版

	2007/10/16
	･FP技能士2級テキスト出版